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导语福布斯杂志撰稿人戈蒂艾普斯坦

发布时间:2019-12-13 19:32:01

导语:《福布斯》杂志撰稿人戈蒂艾普斯坦(Gady Epstein)周二撰文分析了中国团购站的经营策略,那就是像优酷一样烧钱,吸引投资者眼球,争夺市场份额,而最为重要的则是借此来拖垮竞争对手。

以下为文章概要:

赔本赚吆喝过去两年,我在《福布斯》杂志上撰文探讨过中国两个具有重要相似之处的行业的山寨大军。两个行业分别是络视频和团购,相似之处是业界领导者也是亏损最严重的公司。大量烧钱似乎是企业经营的短板,但在中国这却是商业模式。中国团购站之间的竞争日趋激烈,他们必须投入巨资去吸引眼球,获取市场份额,最为重要的是拖垮竞争对手。

拉手、Groupon中国团购站、大众点评以及我专门研究过的山寨版美团,在向中国数十座城市快速扩张过程中,无一例外地投入数千万美元用以广告宣传、人员招募及团购折扣。最终的胜利者不一定就是效率最高、服务最佳的企业。烧钱行为的动机很荒谬,令用户对随后的质量控制十分担忧。

虽然这并不表示今天赔本赚吆喝的市场领导者就是明天的胜利者,但他们生存下去的可能性会更大。想一想风险投资人及其他向这场消耗战注资的重要参与者,搞清楚原因其实并不难。他们近几个月已向投入数亿美元、向拉手注资1.11亿美元、向大众点评注资1亿美元。

在看到这些诱人的数据后,另一个潜在市场领导者美团也有望宣布新一轮融资,融资规模将超出最初的5000万美元目标。人人日前宣布将在美国纽交所进行IPO(首次公开招股),拟融资7.43亿美元,其中大部分将用于旗下团购站糯米的业务拓展。团购市场已涌入大量资金,有大约3000家企业,市场准入门槛低、利润微薄、难以形成规模效应。

难轻言放弃可一旦投资者将一亿多美元砸进某家公司,他们就不会轻言放弃只要这家公司不断获得市场份额和眼球,直至实现IPO,他们就会不断向里面注资。中国团购站从每次交易中的分成不到10%(有些甚至可能为零),但这没有关系,因为大家的普遍做法都是这样,如果无法做到最大,那反而麻烦会来了,没有人关心什么效率问题,现在烧钱目的就是IPO,烂摊子等到以后再收拾。

我是如何知道这些的?优酷和土豆的经历让我深受启发。这两家站最初都是效仿YouTube建立,随着越来越多的人喜欢他们的增值服务,他们也在不断地向投资者自我推销。优酷和土豆融资数亿美元,去年曾寻求IPO,尽管两家站处于亏损状态,同时盈利前景也很遥远。

土豆的IPO之梦暂时已经破灭(该公司最近又重新提交了上市申请),但优酷在纽约证券交易所启动IPO受到投资者热捧,这家公司现在的估值超过60亿美元,即便它短期内仍然没有盈利的迹象。

优酷和土豆在盈利方面均面临着一些长期障碍,我早在2009年就曾探讨过这几个问题:中国带宽成本远比美国高,随着服务日益受欢迎,这个问题会被放大;视频站试图提供差异化服务,导致内容成本会增加;由于媒体内容的敏感特性,还面临着监管风险。

竞争日趋激烈除此之外,中国团购站还遭遇另一个巨大挑战:面临无数资金充裕的市场参与者的竞争,尤其是中国互联巨头,后者拥有庞大的用户群体、将流量转化为利润的丰富经验以及雄厚财力。百度旗下奇艺虽然没有任何原创内容,但仍然给那些独立经营的视频站构成了严重威胁。

在团购领域,搜狐和新浪等两家门户站均推出了团购服务。与此同时,另一家站腾讯则参与了的投资。阿里巴巴集团旗下淘宝聚划算团购业务也深受用户欢迎。尽管有些更专注于产品服务,但独立公司仍面临来自互联巨头的长期严重威胁。

但这显然应该是优酷CEO古永锵而非IPO前投资者担心的问题。眼下,这些投资者可能都在想着6月初优酷股票锁定期结束的那一天,他们可以将手中股票抛售。我曾经研究过优酷较高的烧钱速度。我认为这家公司若想盈利并快速发展,将需要克服许多严峻挑战。

这仍是优酷面临的长期问题,实际上,无论那家公司最终在IPO之路上胜出,这一道理同样适用。但从短期来看,中国互联泡沫给投资者提供了另一个退出的良机。现在,我只能祝愿Groupon山寨大军及其投资者好运,祝愿烧钱最多的公司最终能成为赢家。

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